|
В биржевой торговле часто встречаются термины IPO,
андеррайтеры, road show, но далеко не всем понятно, что они
обозначают. А между тем, эти термины связаны с важнейшими
событиями, которые происходят в биржевой жизни.
Чтобы выйти на биржу, компания должна пройти такой этап, как IPO.
Этот термин — Initial Public Offering — означает первое
публичное предложение акций.
IPO проводится в несколько этапов. Первым этапом можно условно
обозначить период, когда акционеры принимают решение выйти на
открытый рынок, производят анализ своего предприятия, выясняя,
готово ли оно к публичному размещению. Если нет, то акционеры
приводят предприятие в соответствие с требованиями. На втором
этапе они находят андеррайтера, находят брокера, то есть тех,
кто будет заниматься выходом данного эмитента на рынок, проводят
с ним переговоры, заключают договора и подготавливают бумаги для
регистрации выпуска ценных бумаг. На третьем этапе идет сбор
заявок среди желающих, которые хотят купить акции того эмитента,
который выходит на рынок. После сбора заявок, эти заявки
удовлетворяются — это называется размещение, и последний этап —
это отчет о размещении, который предоставляется в комиссию по
ценным бумагам.
Road show устраивают на втором этапе, когда собираются заявки от
покупателя на приобретение ценных бумаг, на приобретении акций
или облигаций данного эмитента, и для которого эмитент
рассказывает о себе, говорит о привлекательности вложения в его
ценные бумаги.
Для выхода эмитента на открытый рынок, чтобы его акции свободно
котировались на бирже — эмитент нанимает андеррайтера. Его
функции заключаются в том, что он проводит консультации с
эмитентом, подготавливает документы для регистрации проспекта
эмиссии и находит тех первичных покупателей, которые хотят
приобрести ценные бумаги данного эмитента, то есть создается
список желающих или набор базы для размещения ценных бумаг. Если
база не сформировывается, то андеррайтер иногда в некоторых
случаях берет на себя ответственность перед эмитентом выкупить
оставшуюся часть эмиссии.
Таким образом, главная задача проведения IPO — привлечь
инвесторов, что особенно важно для относительно небольших
компаний. Инвесторами могут выступить, например, инвестиционные
компании, пенсионные фонды, как государственные, так и частные,
частные инвесторы, страховые компании, банки, взаимные и
благотворительные фонды.
Если ранее выход на IPO был привилегией только достаточно
крупных компаний, то с появлением нового сектора в рамках ММВБ —
Рынка инвестиций и инноваций, такая возможность появилась и у
компаний средней капитализации. В свою очередь, у инвесторов
появилась возможность вкладывать средства в компании несырьевого
сектора, что позволяет диверсифицировать инвестиционный
портфель.
|
