|
Цены на золото достигли исторических максимумов, и вплотную
приблизились к отметке 1300 долларов за тройскую унцию. Основной
причиной роста стоимости драгметалла стала нестабильность
ситуации в экономике и ожидания роста мировой инфляции.
Дальнейшая динамика цен на золото будет зависеть от веры
инвесторов в способность глобальной экономики быстро
восстановиться после кризиса.
Мировая экономика сегодня находится в фазе нестабильности, а
фондовые рынки переживают период сильных колебаний. Исторически
именно золото выступает в такие периоды «защитным» инструментом,
и потому неудивительно, что «желтый металл» сегодня находится на
высоких ценовых уровнях, отражая степень недоверия инвесторов к
другим активам.
Кроме того, для текущего периода характерны инфляционные
ожидания относительно основной резервной валюты — доллара.
Финансовая политика США направлена на стимулирование
американской экономики, в частности, с помощью удержания низкой
процентной ставки, которая сейчас находится на уровне 0-0,25%.
На заседании ФРС США, прошедшем 21 сентября 2010 г.,
американские финансовые власти вновь подтвердили намерение
сохранять базовую процентную ставку на уровнях в 0-0,25% в
течение длительного периода времени. Кроме того, ФРС США обещает
продолжать реинвестировать средства, полученные от погашения
облигаций ипотечных агентств, в долгосрочные казначейские
облигации.
Важнейшим заявлением стали планы использования дополнительных
монетарных мер с целью поддержки экономического роста. Инвесторы
восприняли заявления ФРС, как сигнал к дополнительному вливанию
долларов в экономику, что еще больше увеличило ожидания роста
инфляции, и ослабило доллар. Соответственно, увеличился приток в
золото. Сработал принцип, согласно которому золото и доллар
считаются защитными активами, и если один актив дешевеет, то
другой дорожает, и наоборот.
То есть, резюмируя, можно сказать, что сейчас в мире происходит
усиление инфляционных ожиданий. Это способствует перетоку
капитала в актив-убежище — золото. Наращивают долю золота и
центробанки, диверсифицируя свои резервы.
Что касается дальнейшей динамики золота, то она всецело будет
зависеть от того, насколько сильны будут макроэкономические
опасения инвесторов. Кризисная ситуация в экономике пока далека
от завершения. Мировые центробанки сейчас проводят политику
ослабления валют, иными словами печатные станки денежной эмиссии
могут вновь заработать, а значит, существуют серьезные риски
инфляции, и в этих условиях инвесторы уходят от риска в золото.
Поэтому в краткосрочной перспективе, учитывая еще и сезонность
спроса на золото осенью, этот актив вполне может продолжить свое
восхождение.
|
