|
Торговля на фондовом рынке всегда сопряжена с определенными
рисками. Инвестор, вкладывающий свои средства в ценные бумаги,
должен их учитывать при торговле на фондовом рынке. В основе
принятия решения об инвестировании лежит соизмерение риска и
доходности.
Анализируя классификацию групп инвесторов и временные параметры
инвестиций, из различных категорий риска, всегда присутствующих
на рынке, можно условно выделить шесть групп. К первой группе,
влияющей на экономическую и инвестиционную деятельность,
относится, так называемый, страновой (суверенный) риск. Он
связан с деятельностью конкретного государства. До тех пор, пока
существует возможность смены экономической системы (деприватизация,
национализация), т.е. пока неустоявшееся гражданское
законодательство подвержено изменениям, и фискальная политика
государства нестабильна, нельзя ожидать, что стоимость ЦБ
эмитентов такого государства будет соответствовать стоимости
аналогичных бумаг в соседнем стабильном, устоявшемся
государстве.
На страновые риски также очень сильно влияет частая смена
правительств в государстве и уровень коррупции в нем.
Благоприятный страновой климат способствует притоку иностранных
инвестиций, которые при правильном использовании положительно
сказываются на общей экономической ситуации. Не менее важным
является общеэкономический риск. Если
имеются два государства с близким уровнем странового риска,
определяющим в таком случае будет именно риск, оценивающий
стабильность экономики каждого из государств. В
общеэкономический риск в основном входит риск изменения базовых
экономических показателей (темпы роста ВВП, ставка банковского
процента, уровень инфляции и безработицы).
Известно, что экономика страны неоднородна по своему составу и
включает в себя несколько секторов, которые несут дополнительные
риски, связанные непосредственно с родом деятельности отрасли.
Поэтому, следующим будет риск, оценивающий перспективы развития
различных секторов национальной экономики. Помимо этого, у
каждого сектора экономики любого государства есть свои
специфические риски, которые необходимо изучить, прежде чем
предпринимать инвестирование в конкретное предприятие данного
сектора.
Следующим по важности идет непосредственно риск эмитента -
вероятность ухудшения финансовых результатов его деятельности,
потеря конкурентоспособности и сокращение рынков сбыта. К
факторам, влияющим на риск эмитента, стоит отнести: уровень
конкурентоспособности, стабильность финансовых результатов,
менеджмент и корпоративную культуру, прозрачность и открытость
компании.
Спекулятивному риску подвержены все участники фондового рынка.
На спекулятивный риск оказывают влияние события, вероятность
появления и степень влияния которых просчитать достаточно
сложно. К ним относятся природные катаклизмы, общеполитические
волнения, военные действия, непредсказуемые действия участников
рынка и прочие риски новостного характера.
К последней группе риска относят инфраструктурный риск. Эта
группа связана с операционной деятельностью инвестора и зависит
от выбора посредников и технических решений. На инфраструктурные
риски сильное влияние оказывает развитие в стране системы
лицензирования и регулирования фондовой деятельности,
прозрачность и надежность банковской системы, уровень внедрения
высоких технологий в жизнь общества. Риски данной группы
являются контролируемыми и могут быть практически устранены.
Российский рынок ценных бумаг характеризуется многими из выше
перечисленных видами рисков в этой связи с общей экономической
нестабильностью, несовершенством законодательной базы и т. п. В
результате этого степень риска работы на фондовом рынке в России
значительно выше, чем в развитых странах.
|
