Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа
мировых рынков ИК «ФИНАМ»
Первые
30 лет истории индекса Доу Джонса на него почти никто не
обращал внимания. В 20-е годы ситуация наконец изменилась. У
него появляются конкуренты. В 1926 году агентство Standard &
Poors начинает на регулярной основе публикацию собственного
индекса, состоящего из акций 200 компаний.
Основной причиной увеличения интереса к индексам был бурный
рост фондового рынка 6 лет подряд с 1924 по 1929 год, что
было неслыханно долго в те времена, и инвесторы нуждались в
показателе, который позволил бы оценить этот рост. Кстати,
рекорд по продолжительности непрерывного роста индекса был
превзойдён только в 90-е.
19 декабря 1927 года индекс достигает отметки в 200 пунктов.
Год спустя, 31 декабря 1928 года индекс закрывается на 300
пунктах. В этом же году количество компаний в индексе
увеличивается до 30. Эйфория не знает границ, что впрочем,
неудивительно. За год индекс вырос на 48%, что, кстати,
является вторым лучшим результатом за всю историю индекса.
На автомобили и радио присутствует активный потребительский
спрос, производство телефонов и самолётов, следующих
технологических инноваций, начинает бурно развиваться.
Низкая безработица и низкая инфляция. Кажется, ничто не
может помешать продолжению роста как экономики, так и
фондового рынка. Такая динамика привлекает всё больше
новичков на рынок, и всё больше заёмных средств используется
спекулянтами, что и привело к последующим трагическим
событиям.
3 сентября 1929 года индекс устанавливает новый рекорд, 381
пункт. Те, кто купили в этот день, безубыточно закрыть
позиции смогут только через 25 лет, в 1954 году.
Кризис 1929 года является самым известным. 24 октября, в
«чёрный четверг», рынок упал на рекордных объёмах, почти 13
млн. акций. Это падение ознаменовало собой начало Великой
Депрессии. 28 октября индекс обваливается на 12,82%, второй
худший результат за всю историю. Однако этот день
ознаменовал собой окончательное широкое признание индекса
Доу инвестиционным сообществом. Он, наконец, попал в
заголовок на первой странице в The Wall Street Journal.
На следующий день, 29 октября, продолжение свободного
падения ещё на 11,73%, третий худший результат за всю
историю. И новый рекорд по объёмам торгов - 16 млн. акций,
который был превзойдён только 39 лет спустя. За два дня
рынок потерял почти 25% и закрылся на отметке в 230 пунктов.
И хотя далее падение ещё продолжилось, годовой минимум был
зафиксирован 13 ноября на уровне 199 пунктов, однако 1929
год закрылся практически на уровне 29 октября, на отметке
234 пункта.
