Владимир Сергиевский,
стратег ИК «ФИНАМ»
По
итогам 2010 года производство труб российскими производителями
превысило докризисные уровни. В наступившем году масштабные
инвестиции в нефтегазовую транспортную инфраструктуру и
протекционистская государственная политика в сегменте ТБД будут
способствовать дальнейшему росту производства стальных труб.
В 2010 году производство труб уверенно росло, несмотря на
сохраняющийся преимущественно слабый спрос со стороны
строительного сектора. Так, за прошлый год было произведено 9,1
млн т стальных труб. Таким образом, в декабре 2010 года рост
объёмов производства труб составил 21,6% к декабрю 2009 года и
8,1% к ноябрю 2010 года. Следует отметить, что ключевым
драйвером восстановления производства труб стал уверенный рост
сегмента труб большого диаметра (ТБД), который вырос более чем в
полтора раза относительно аналогичного периода докризисного 2008
года. Мощный рост сектора продолжает подпитываться большими
капитальными инвестициями «Газпрома» и «Транснефти».
В прошлом году внутреннее потребление труб уверенно превысило
докризисные уровни. Если в 2008-2009 годах российские компании
производили больше труб, чем потреблялось внутри страны, то в
2010 году Россия стала нетто-импортером трубной продукции. За
первые 10 месяцев внутреннее потребление труб составило 7,8 млн
т, что на 0,4 млн т больше совокупного производства. Еще к концу
2009 года месячный объем внутреннего потребления труб вышел на
докризисные уровни, а к концу 2010 уже на 30% превышал
докризисные показатели.
Крупнейший российский производитель ТБД – «Выксунский МЗ» -
продолжил уверенно наращивать производство, монетизируя
масштабные инвестпрограммы «Газпрома» и «Транснефти». По итогам
2010 года компания произвела рекордные 1,3 млн т ТБД, рост к
аналогичному периоду предыдущего года составил 35,5%. Доля
внутреннего рынка ТБД «Выксунского МЗ» в 2010 году превысила
40%.
В 2011 году постепенное восстановление строительного сектора в
сочетании с ростом инвестиций нефтегазовых компаний в добычу и
сохранение масштабных капитальных программ «Газпрома» и «Транснефти»
будут способствовать дальнейшему росту спроса на продукцию
трубных компаний и, как следствие, увеличению производства. По
нашим прогнозам, рост физического производства труб российскими
компаниями в 2011 году может составить 8-12%, а общий объем
выпуска способен достигнуть 10 млн т.
Принимая во внимание планируемые масштабные инвестиции в
нефтегазовую транспортную инфраструктуру, которые, по нашим
оценкам, в 2011 году могут достигнуть $18,5 млрд, можно ожидать
сохранения стабильного спроса в сегменте ТБД. Протекционистская
государственная политика в сегменте ТБД также окажет поддержку
российским производителям.
