Игорь Додонов,
аналитик ИК «ФИНАМ»
Сектор
минеральных удобрений динамично развивается. Наиболее высокими
темпами растет сегмент фосфатных удобрений, поддержанный
растущим спросом на сельскохозяйственную продукцию. Ежегодное
увеличение спроса на фосфатную руду, по экспертным оценкам,
составит 2% до 2025 года.
Мировой рынок фосфатных удобрений представляет собой своего рода
олигополию с малым числом производителей. На три крупнейших
продавца фосфатной руды — США, Китай, Марокко, приходится 67%
мирового предложения, а 93% поставок обеспечивают 12 стран:
Тунис, Бразилия, Иордания, ЮАР и другие. По оценкам FRC, доля
Китая в производстве фосфатной руды в 2010 году могла достигнуть
38%. В Китае сосредоточены вторые крупнейшие резервы фосфата в
мире, но вместе с тем, среднее содержание P2O5 всего 16,95%, и
90% резервов — это коллофаниты низкого и среднего содержания.
Одновременно, один из ведущих игроков — США, сокращает поставки
на мировой рынок и теряет рыночную долю. Так, с 2000 года
поставки фосфатной руды сократились на 37%, а экспорт DAP/MAP с
конца 90-х гг. упал примерно на 50%, и по оценкам экспертов эта
тенденция продолжится с последующим сокращением экспорта и
рыночной доли до примерно 10% к 2015 году.
Что касается мирового рынка фосфорсодержащих удобрений, в
особенности DAP/MAP, то к лидерам можно отнести 5 стран — США,
Китай, Россию, Марокко и Тунис, на которые приходится около 84%
производства. Основные потребители — это Китай и США, и чистые
импортеры — Индия и Бразилия.
По нашим оценкам наиболее динамичный спрос на фосфорсодержащие
удобрения в 2010-2015 гг. будет наблюдаться, прежде всего, в
странах Латинской Америки и Азии, и в особенности Бразилии и
Китае. Отметим, что у российских производителей есть торговое
преимущество в географической близости к крупнейшему чистому
импортеру, Индии. По стоимости транспортировки DAP в Индию
Россия находится на втором месте, уступая лишь саудовской
компании Ma’aden — $245 за тонну против $200 за тонну. Для
остальных производителей расходы на перевозку значительно выше —
от $300 для Иордании до $330 для США.
Российский рынок фосфорсодержащих удобрений представлен такими
крупнейшими игроками как «ФосАгро» и «ЕвроХим», владеющими
собственными резервами фосфатного сырья, а также другими
четырьмя компаниями — «УралХим», «Россошь», «ГМЗ» и «Акрон»,
закупающими фосфатную руду у «ФосАгро». Стоит отметить, что
компания «ФосАгро» занимает лидирующие позиции в мире в рамках
своей отрасли. По данным Fertecon, в 2010 году компания стала
крупнейшим в Европе производителем фосфорсодержащих удобрений,
крупнейшим в мире производителем высококонцентрированной
фосфатной руды (с содержанием P2O5 не менее 35,7%) и третьим
крупнейшим производителем MAP/DAP в мире за исключением компаний
Китая.
В долгосрочной перспективе главным драйвером роста мирового
рынка фосфатных удобрений будет выступать рост мирового
населения и повышение благосостояния в быстрорастущих странах.
Согласно прогнозам ООН, к 2020 году население планеты увеличится
на 11,1% по сравнению с 2010 годом, что затрудняет задачу
удовлетворения спроса на продукты питания и корм для животных
при снижающихся посевных площадях. Для повышения урожайности
требуются сельхозудобрения.
Вторым катализатором расширения рынка станет использование
биоэтанола и биодизеля в качестве альтернативных источников
энергии. Поддержка отрасли государством вкупе с повышением цен
на нефть создают предпосылки для роста спроса на ряд с/х
культур, используемых в производстве «чистого» топлива.
Повышению спроса на удобрения будет также способствовать
государственная поддержка в виде субсидий. В частности, в Индии,
которая является крупнейшим чистым импортером удобрений,
субсидии на фосфорсодержащие и калийные удобрения были повышены
уже в третий раз с начала года в рамках программы NBS. По данным
The Economic Times, в начале фискального года субсидии на
фосфористые были установлены в размере 20,30 за кг, позднее в
марте субсидии были повышены до 29,40 за кг, и, согласно
сообщению, в этом месяце субсидии были повышены до 32,33 за кг.
