Дмитрий Терехов,
аналитик ИК «ФИНАМ»
Производственная
статистика за первые месяцы текущего года подтверждает
сохранение высокого спроса на весь спектр минеральных удобрений
в мире. Цены на минеральные удобрения хоть и незначительно
скорректировались вниз после весенней коррекции, но в целом по
сектору остались выше уровней прошлого года.
В январе–апреле 2010 г., по данным Минпромторга, производство
минеральных удобрений в России составило около 6 млн т (в
пересчете на 100% питательных веществ), что в 1,3 раза больше,
чем за аналогичный период прошлого года. При этом, в сегменте
калийных удобрений рост был существенно больше, чем в целом по
рынку минеральных удобрений, в азотном сегменте наблюдалось
некоторое снижение спроса, а в сегменте NPK — существенный рост.
Так, согласно последним данным от «Сильвинита» (за 5 месяцев
2010 года), производство хлористого калия компанией выросло в
2,1 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и
составило 2,08 млн т. Группа «Акрон» отчиталась пока только за 1
квартал 2010 года. За этот период консолидированное производство
аммиака составило 439 тыс. т, что лишь на 1% превысило уровень 1
квартала 2009 года; производство азотных удобрений «Акроном»
упало на 10% год к году — до 571 тыс. т, а производство сложных
удобрений выросло на солидные 36% — до 591 тыс. т. Стагнация и
некоторое снижение производства азотных удобрений не говорит о
серьезном падении спроса, поскольку в этом сегменте после
кризиса 2008-2009 гг. спрос восстановился быстрее всего, и уже в
начале 2009 года вышел на докризисные уровни.
Что касается сложных и, особенно, калийных удобрений, то
восстановление этого сегмента пришлось на вторую половину 2009
года, поэтому из-за эффекта низкой базы производственные данные
за первые месяцы 2010 года выглядят столь радужно. В целом,
производственная статистика за первые месяцы 2010 года
подтверждает сохранение высокого спроса на весь спектр
минеральных удобрений в мире.
В апреле-мае практически на всех сырьевых рынках началась
серьезная коррекция цен, которая затронула и цены на минеральные
удобрения, и базовые химические продукты. Довольно слабо
выглядели мировые цены на карбамид, аммиачную селитру и метанол,
которые снизились более чем на 10% не только квартал к кварталу,
но и по сравнению с уровнем цен на эти продукты в конце 2009
года. Мировые цены на хлористый калий, аммиак и особенно ДАФ,
наоборот, выглядят довольно сильно, хотя и их снижение не обошло
стороной. Цены на хлористый калий вот уже более 6 месяцев
практически не меняются. Цены на аммиак, хотя и снизились
квартал к кварталу на значительные 22%, но по-прежнему остаются
выше уровня конца 2009 года. ДАФ упал в цене квартал к кварталу
лишь на 3%, но при этом остается на 18% выше цен конца 2009
года.
Нельзя не упомянуть и тему введения экспортных пошлин. По словам
директора департамента регулирования внешнеэкономической
деятельности Минэкономразвития г-на Лихачева, его ведомство не
поддерживает введение экспортных пошлин на хлористый калий.
Отказ ключевого министерства поддержать введение пошлин
существенно снижает вероятность принятия этого решения.
Помимо высказываний чиновников, есть и фундаментальные аргументы
против введения пошлин. Изначально, экспортные пошлины на
хлористый калий рассматривалось российским Правительством как
один из инструментов пополнения бюджета, альтернативный отмене
нулевой пошлины для восточносибирской нефти, а также как
инструмент «наказания» калийных компаний за ускоренный рост цен
на внутреннем рынке. В результате, на сегодняшний день нулевые
пошлины для восточносибирской нефти уже отменены с 1 июля 2010
года, а необходимость в «наказании» отпала, поскольку калийщики
уже пошли на существенное снижение внутренних цен, по сравнению
с первоначально заявленным уровнем. Таким образом, после этих
событий, вероятность введения пошлин на хлористый калий
существенно снижается, и мы ожидаем, что в 3 квартале в этом
вопросе наступит ясность.
