Александр Лебедев,
пресс-служба АО «Открытие Брокер»:
Отдел анализа рынков «Открытие Брокер» представил стратегию
на 2016 год. Аналитики брокерской компании с оптимизмом
смотрят на перспективы российского фондового рынка в 2016
году. Ввиду реализации большинства рисков для экономики РФ в
2014-2015 годах интерес для инвесторов в текущем году может
представлять покупка акций компаний-лидеров своих секторов,
ориентированных как на внутренний рынок, так и на экспорт.
При этом вероятно возвращение спроса на акции давно забытых
инвесторами секторов российской экономики.
Российский фондовый рынок в 2016 году может
продемонстрировать динамику, сопоставимую с прошлогодней,
считают аналитики «Открытие Брокер». «Риски спада экономики,
взлёта процентных ставок, обвала цен на нефть и курса рубля,
финансовые санкции и снижение рейтингов, по сути, уже
реализовались в конце 2014 года и начале 2015 года.
Прохождение же низшей точки рынка обозначило максимум
пессимизма и страха инвесторов. Сейчас же можно говорить о
начале долгосрочной восходящей тенденции в российских
активах», —
говорится в исследовании.
О росте привлекательности российского рынка для инвесторов
свидетельствует чистый ввоз капитала в Россию в III квартале
2015 года, который был зафиксирован впервые с 2009-2010
годов, отмечается в аналитическом отчёте: «Банк России
заявляет о возможности дальнейшего снижения базовой ставки
после замедления инфляции и стабилизации инфляционных
ожиданий, что привлекает инвесторов в сегмент гособлигаций.
Зарубежные портфельные инвесторы за последние месяцы
отметились крупными покупками акций российского банковского
сектора. При этом, по оценкам Минфина, в феврале-марте 2016
года можно ожидать принятия закона об освобождении от НДФЛ
купонного дохода по корпоративным облигациям. Власти РФ
также планируют скорректировать и продлить неработающую
амнистию капиталов».
Оптимизму инвесторов в российские активы также способствует
экономическая статистика: снижение отечественной экономики
замедляется (прогноз ВВП-2015: -3,8% (г/г)), объём перевозок
грузов по железной дороге постепенно восстанавливается
(+0,1% (г/г) в ноябре), а робкий рост банковского
кредитования наблюдается с середины 2015 года. «Все эти
положительные моменты нашли отражения в решениях рейтинговых
агентств. В декабре агентство Moody’s повысило прогноз
суверенного рейтинга России с “негативного” до
“стабильного”, а Fitch заявило, что РФ в некоторых аспектах
меньше всех рискует потерять инвестиционный рейтинг из всех
развивающихся стран», —
констатируют аналитики «Открытие
Брокер».
По мнению авторов исследования, макростатистика
довольно точно описывает стабилизацию экономики и
постепенный её разворот к росту: «В текущей ситуации мы не
ждём V-образного разворота экономики и цен российских
активов, скорее, можно рассчитывать на продолжительное
U-образное восстановление и рост. То же самое, на наш
взгляд, можно сказать и о предстоящей динамике развивающихся
и товарных рынков в целом. Одновременно с этим индекс
доллара к корзине основных валют может нарисовать
продолжительную стагнацию, переходящую в n-образное
снижение».
Главным риском для российского фондового рынка в 2016 году
аналитики «Открытие Брокер» считают возможное периодическое
сползание рынков акций и облигаций в США на фоне роста
ставок: «Риск недостаточных темпов роста глобальной
экономики в целом и экономики Китая в частности
воспринимается сейчас нами как гораздо менее вероятный».
Рекомендации отдела анализа рынков «Открытие Брокер» по
российским секторам в новой стратегии почти не перетерпели
изменений: «Мы добавили к цветным металлам сектор
драгметаллов и камней и поставили рекомендацию агрессивной
покупки. В то же время после падения цен на акции черной
металлургии мы предпочитаем переводить наши рекомендации
здесь с агрессивной долгосрочной продажи на просто продажу».
При этом долгосрочные рекомендации по российским акциям не
меняются – аналитики «Открытие Брокер» по-прежнему считают
сектора химии и нефтехимии, акции производителей драгоценных
металлов и камней, сельхозхолдингов потенциально наиболее
интересными историями на российском рынке. «Между тем, в
случае очередной волны укрепления курса рубля, акции
экспортеров могут в моменте проигрывать акциям компаний
внутренних секторов, —
отмечают эксперты. — При этом
если акции крупнейших банков и компаний транспортного
сектора уже показали сильный рост во втором полугодии, то
бумаги телекомов и сектора электроэнергетики пока не сказали
своего веского слова».
В числе наиболее интересных среднесрочных идей авторы
исследования выделяют бумаги «АЛРОСА», «Фосагро», «ЛУКОЙЛ»,
«МТС», АФК «Система», «НОВАТЭК». Долгосрочным инвесторам
рекомендуются к покупке «префы» компании «Роллман», акции
«Протека», QIWI, «Мечела», «ВСМПО-АВИСМА» и «Казаньоргсинтеза».
«Помимо акций, интерес для инвесторов может представлять
покупка высокодоходных рублёвых облигаций (high yield) с
понятным кредитным профилем, рублёвых бондов со средней и
длинной дюрацией», —
рекомендуют аналитики «Открытие
Брокер».
