Юлия Афанасьева,
аналитик УЦ «ФИНАМ»
Считается,
что лето на фондовом рынке — это период затишья. Но вряд ли
в этом году биржевиков ждет спокойный пляжный сезон. Индекс
ММВБ застрял между двумя знаковыми экстремальными точками —
историческим пиком и дном кризиса 2007-2009 года. Ему уже
давно пора определиться и выбрать одну из дорог — вверх или
вниз. Лето — отличный период для такого инициативного
решения.
Пока единый тренд на нашем рынке не установился, поговорим
об отдельных бумагах. Сейчас популярные российские акции
можно разделить на три категории:
— те, которые вернулись или почти вернулись к дну кризиса
2008 года;
— те, которые, как индекс ММВБ, держатся нейтрально
относительно своего исторического пика;
— те, которые близки к своим историческим пикам.
Если на фондовом рынке вы предпочитаете спекулятивные
стратегии, но еще идеально их не освоили, то ваши бумаги –
это акции второй категории. Найдите на них актуальные
сигналы и торгуйте спокойно в обе стороны, зарабатывая как
на росте, так и на падении. Они далеки от экстремальных
точек, малейший ветерок не будет приносить в них непомерную
волатильность. Вы сможете быстро ориентироваться. Учтите,
что на многих из этих акций на дневных и недельных срезах
просматриваются «боковые коридоры», старайтесь обойти их.
Если вы предпочитаете среднесрочную торговлю, то здесь выбор
шире. Вы можете составить свой портфель из слабых бумаг, или
наоборот купить акции фаворитов. А можно сделать портфель
пятьдесят на пятьдесят, или в других пропорциях сильных,
нейтральных и слабых бумаг.
Выскажу личное мнение — если вы хотите заработать уже в этом
году, то покупайте сильные акции. Большой прибыли тут не
будет, но и риски останутся на комфортном уровне, потому,
что эти бумаги хорошо чувствовали себя во время проблем в
Европе и Америке, в период наших президентских выборов и
т.д. Если горизонт ваших вложений 3-5 лет, то тут можно
рискнуть и купить слабые акции. Но готовьтесь, что на пути к
глобальным прибылям бумаги может шатать вниз от 20 до 40%.
Для самых смелых трейдеров подойдут бумаги, которые наиболее
близки к историческим доньям 2007 -2009 гг., и максимально
далеки от своих исторических пиков. В нашей таблице это
акции «Интер РАО», «Распадская», «Ростелеком» (АО). В этих
акциях соотношение риска (если акции упадут к кризисному
дну) на доходность (если акции вернутся к историческим
пикам) от 1 к 18 до 1 к 42.
Вы можете заметить, что принцип отбора бумаг по соотношению
риск доходность в данном случае не совершенен, ведь каким-то
из представленных бумаг, возможно, никогда уже не вернуться
к историческим максимумам. Но эту опасность легко
нивелировать, разнообразив портфель. Если компания не
разорится или по другим причинам не уйдет с рынка, то
когда-нибудь бумаги снова вернутся к своим максимальным
значениям. Мы можем лишь предполагать, когда наступит это
«когда-нибудь». Соизмерив движение бумаг в кризис с
восстановлением за 2009-2013 год, я выше озвучила свои сроки
для восстановления слабых бумаг — это 3-5 лет.
В своем портфеле большую долю я отвожу сильным бумагам
(около 60%), страхуюсь нейтральными бумагами на (30%), а на
слабые бумаги отвожу совсем чуть-чуть (10%). Эта стратегия
помогла мне выжить в 2011-2012 году и поводов отказываться
от неё я не вижу. Тише едешь – дальше будешь.
