Елена Алешина, обозреватель Finam.ru
Второго
сентября на Московской бирже состоялся переход на режим
торгов Т+2. Режим торговли T+2 позволяет проводить расчеты
по сделкам на бирже не в тот же день, как это было в режиме
Т0, а на второй день после заключения сделки. Такая
технология позволяет участникам торгов использовать в работе
с биржевыми инструментами повышенное «плечо», что
потенциально увеличивает их прибыль.
Окончательный переход на T+2 ожидался к 2014 году, однако
это произошло уже в начале сентября. Кроме того, Московская
биржа со 2 сентября 2013 года вводит аукцион закрытия для
определения репрезентативной цены закрытия по итогам торгов
в режиме основных торгов Т+. Аукцион закрытия будет
проводиться с 18:40 мск до 18:50 мск, в связи с чем время
окончания торгов основной сессии сдвигается с 18:45 мск на
18:40 мск. Какие ожидания у участников рынка и экспертов?
Готовы ли они к окончательному переходу на Т+2, а самое
главное готова ли биржа?
Михаил Поспелов, руководитель управления по работе с
клиентами ИК «ФИНАМ», считает, что профучастники рынка
ценных бумаг в большинстве своем должны были подготовиться к
переходу на режим Т+2. Г-н Поспелов выражает надежду на то,
что брокеры успели закончить все необходимые процедуры ко 2
сентября. «Многие из них уже осуществили финальную настройку
систем внутреннего учёта», —
отмечает эксперт.
Переход на режим Т+2 на «Московской Бирже» повысит
привлекательность российского фондового рынка для
международных и отечественных инвесторов, и, соответственно,
положительно скажется на его ликвидности. Несмотря на
некоторые опасения, переход на Т+2 эксперты оценивают в
целом положительно.
«Новый режим существенно повышает удобство совершения
операций на «Московской Бирже» для клиентов, которые
какое-то время смогут использовать большее кредитное плечо
и, соответственно, возрастёт размер их потенциальной
прибыли. Новый режим должен привлечь на российский рынок
иностранных инвесторов и спекулянтов, что в перспективе
должно существенно увеличить уровень ликвидности
инструментов, торгующихся на Московской бирже. Есть
безусловные преимущества и для профучастников — они лежат в
области взаимоотношений и расчётов с биржей», —
рассказывает Михаил Поспелов.
Однако Михаил Поспелов опасается, что не всё может пройти
гладко. По его словам, к настоящему моменту не внесены
необходимые изменения в нормативно-правовые акты, что может
создать определённые сложности функционирования нового
режима торгов Т+2 на начальном этапе.
При этом оценивать последствия перехода на новый режим
торгов эксперты пока не спешат. «Судить о результатах
перехода на Т+2 можно будет только после перехода на этот
режим по более широкому кругу бумаг и отмены режима Т0.
Однако я уверен, что переход к режиму T+2 — верный шаг,
который положительным образом скажется на оборотах
«Московской Биржи» и ее конкурентоспособности. Важно, что
реформа биржевых торгов сопровождается и либерализацией
правил совершения «коротких» продаж и необеспеченных сделок.
Все вместе это может создать сильный эффект для
ликвидности», —
прокомментировал председатель правления
НАУФОР Алексей Тимофеев.